用户名:  密码:   刊号:ISSN1001-554X/CN11-1956/TU  
 
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工程机械行业主要上市公司2013年半年报分析
市场 作者:钱灵姝 来源:建筑机械杂志社 加入时间:2013/11/19 10:42:25 点击:1508 
 

     经历过黄金10年的中国工程机械企业,无疑正在遭遇前所未有的困境。从时间来看,这个已历经10年高速增长黄金年代的行业,还是第1次遭遇真正的冬天。尽管早在2008年,经济寒流来袭,但4万亿投资力挽狂澜,使得工程机械行业寒冬降临时间推迟了整整4年。从盈利来看,据统计,2012年,工程机械全行业合计营业收入下降10%,合计归母公司净利润下降29.9%20131季度,合计营业收入同比下降25.5%,合计归母公司净利润同比下降55%201316月,全行业营业收入139亿元,同比下降26.6%;利润总额达12.4亿元,同比下降43.4%。市场需求持续低迷,不断加大着企业生产、经营和销售的困难。

     随着8月底,多家中国工程机械行业代表性企业陆续公布了各自的2013年中报,在行业已经逐渐适应了市场低迷运作的背景下,各大工程机械企业的半年报业绩呈现冰火两重天。《建筑机械》从中选出12支具有代表性的股票,并特别邀请了来自华宝证券研究所的专家王合绪,从盈利能力、产品销售和出口态势等方面为您进行梳理分析。

营业利润分析

       2013年上半年,主营业务收入超百亿的企业有3家,分别为徐工机械、中联重科以及三一重工,但是3家营收均较2012年同期有所下降。其中,徐工机械实现营业收入137.04亿元,同比下降23.7%,而其实现归属母公司所有者净利润为3家中最少,仅为8.51亿元,同比下降46.49%,每股收益0.41元,归属于母公司所有者的每股净资产8.89元。

     中联重科实现营业收入约201.65亿元,实现归属于母公司所有者的净利润为3家中最多,约29.06亿元,经营活动产生的现金流量净额约11.57亿元。其经营质量在报告期内尤其是在第2季度得到整体提升。截至6月底,中联重科长臂架泵车、搅拌车、车载泵、搅拌站及塔机产品市场占有率仍旧稳居行业榜首;公司整体毛利率稳定,上半年达到32.1%,与2012年全年基本持平;存货占用较1季度末下降16.91%;上半年经营活动产生的现金流量净额同比增长97.47%

     三一营业利润为306.9亿元,其中净利润约为26.5亿元,较2012年同期减少了48.6%,经营活动产生的现金流量净额为3家营收超百万企业中唯一一家负值,约有14亿元,现金流压力较大。三一重工为了应对市场盘整阶段,一方面加大了研发投入力度,另一方面也从源头节省了部分运营费用。2013年上半年,三一重工销售费用、管理费用、财务费用较2012年同期分别减少26.3%17.3%65.4%,成本费用管控工作取得了一定成效。

     从表1中可见,在所统计的12家主要上市公司中,由于受国内通胀,各大银行收紧货币政策,市场下滑状况没有明显好转的情况下,各家工程机械企业均不再像往年那样继续扩大产能,而是减少营业费用,但是营业利润及净利润均呈现负值的企业还是出现了两家,即厦工股份和常林股份,分别为净利润-4336万元,同比下降114.59%和净利润-7685.36万元,同比下降593.50%,同时这两家公司的每股收益和净资产收益率均有所减少。这样的数据出现在上市公司年中报中,值得行业和投资人多加注意和谨慎投资。另外,从表1中还可发现,净利润呈现下降的除了这两家企业之外,还有徐工机械、柳工、中联重科、三一重工、山推股份这5家,除柳工下降16%外,其余几家降幅均在40%以上,降幅较大。值得欣慰的是,也有不少企业净利润有明显增长,其中山河智能和华菱星马较2012年同期均增长大于50%,业绩较为亮眼,可归功于各项业务运行稳定,产品结构调整初见成效,公司销售费用及管理费用降低等有效的应对措施,从而提高了公司产品整体盈利水平,实现净利润稳定增长。

主要产品销售情况

     2011年第2季度以来,工程机械整体需求萎缩,市场持续低迷,为应对困难局面,各企业纷纷苦炼内功,并在产品研发方面加大投入,在2013年上半年,工程机械企业陆续推出了一系列极具竞争力的高科技新产品。

     据半年报的数据显示,徐工机械营业收入较2012年同期下降幅度最大的机种包括起重机械、铲运机械、混凝土机械和路面机械,分别下降了43.63%24.29%21.36%43.37%

     柳工虽然在包含有装载机、挖掘机、平地机、滑移装载机、挖掘装载机、推土机等的土石方机械和其他整机及配件分别下降了9.47%10.19%,但是仍然在上半年完成了装载机、挖掘机、压路机等6个机型的新产品发布。更多精彩内容请浏览pdf文件。 38.pdf

 

2018年10月19日
 
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