用户名:  密码:   刊号:ISSN1001-554X/CN11-1956/TU  
 
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铁路建筑施工企业的融资策略研究
经营管理 作者:傅国林 来源:建筑机械杂志社 加入时间:2013/11/12 14:58:59 点击:3668 
 

    铁路运输是我国国民经济发展的大动脉,改革开放30多年来铁路运输业获得了长足发展,铁路运输营业里程从1978年的4.86万km增长到了8万km, 但是与社会经济的实际需要相比,我国铁路无论是规模还是质量都有待提升。21世纪第一个20年我国铁路网建设的总体目标是:建成在我国交通运输网中起骨干作用的大能力铁路通道,形成快速客运网、重载货运网、快速集装箱运输网,主要技术装备达到世界国际水平,运输能力适应社会经济发展需要。按照国务院批准的《中长期铁路网规划》,从2005年到2020年,铁路将投资2万亿资金用于铁路建设,平均每年投资1000亿元以上。到2020年,我国的铁路运营里程将达到12万km以上,复线率、电气化率分别达到50%和60%以上。

    铁路运输业的广阔发展前景和巨量投资为铁路建筑施工企业特别是中国铁建、中国中铁等企业提供了广阔的发展前景和巨大的挑战,尤其是融资方面的挑战。这些企业在市场上面临激烈竞争,同时融资压力不断加大。根据公开披露的会计信息,中国铁建(2008年3月在上海证券交易所和香港联交所同时上市,A股代码601186,H股代码01186)的财务费用从2011年的109.51亿元上升到2012的350.58亿元,增幅为76.64%,同期营业收入和营业利润增幅分别为5.89%和0.004%。另一个铁路建筑施工巨头中国铁工(2007年12月在上海证券交易所和香港联交所同时上市,A股代码601390,H股代码00390)的财务费用从2011年303亿元上升到2012年的461.07亿元,增幅为51.82%,同期营业收入和营业利润增幅分别为5%和9.94%。其他铁路施工企业也面临着资金缺口大、融资成本上升的同类问题。资金的不足,严重影响了企业的进一步发展,制约了企业核心竞争力的获取、提升。因此,本文基于多年来对铁路建筑施工企业提供财务顾问、咨询的实践,对这类企业的融资需求特点进行初步分析,进而对适合这类企业的融资策略做了进一步地研究和探讨。

1   融资需求分析

    铁路建筑施工企业正处于市场完全放开、规模快速扩张这样一个阶段,其融资需求可大致分为原有铁路建设业务资金需求和新业务资金需求。

1.1  原有铁路施工建设业务资金需求

    铁路施工建设项目具有投资金额大、建设工期长、结算周期长等特点,个别工程项目还是边勘探、边设计、边施工、边运营等特点,市场竞争非常激烈。行业特点决定了对巨量资本高度依赖,目前市场完全放开,新的竞争对手如中交建、中国建筑等施工巨头不断进入铁路基建领域蚕食市场。随着铁路建筑市场对资本的需求与依赖,以及招投标保证金、履约保证金、农民工工资保障金、各种保函保证金等与垫资施工幅度的层层加码,促使铁路工程业务转向资本实力方面流动,并加速了施工企业之间的恶性竞争。此时的企业,若没有雄厚的资金实力或是强大的融资能力,不要说业务难接到,很可能连短期的生存与发展都受到了深刻影响。就是承揽到了工程,也要面对日益增多的工程拖欠款,从量上来说,承揽、施工的工程项目越多,拖欠的工程进度款和工程尾款绝对数量也就越大。更多精彩内容,请浏览pdf文件44.pdf

2017年11月24日
 
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